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2019년 3월 12일 선물옵션시황: 3월 선물옵션만기일의 최상과 최악의 시나리오
3월 만기가 가까워지고 있습니다.
이번 만기와 관련해 두가지 시나리오를 가정할 수 있는데, 외국인의 롤 오버 방향성에 따른 접근입니다.
오랜만에 선물지수는 플러스를 기록했다.
하지만 과정은 순탄하지 않았는데 장 중 내내 플러스와 마이너스를 오가며 불안한 모습을 연출했기 때문이다.
이러한 시장흐름은 주요 투자주체의 선물매매에서도 확인할 수 있다.
선물 외국인은 결국 소폭 순매도로 마감했다.
결국 선물 3월물은 0.2P 상승한 275.25P를 기록했다.
3월/6월 스프레드는 0.05P 상승해 0.75PT를 나타냈다.
이론가를 소폭 상회하고 있다.
3월 만기의 최상과 최악의 시나리오
3월 만기에 근접했다.
이번 만기는 두가지 시선으로 보는 것이 바람직하다.
바로미터는 외국인의 롤 오버이다.
선물 외국인은 야간거래를 통해 상당한 매수포지션을 구축했고 이를 토대로 만기 시나리오를 구상했다.
먼저 외국인의 매수 롤 오버 폭은 소폭 매도 롤 오버가 나타나는 경우이다.
이 경우 EM으로 집중되고 있는 글로벌 자금의 지속적인 유입을 의미한다.
그리고 매수 롤 오버에 따른 스프레드 가격 상승과 매수우위 만기상황이 결합될 수 있다.
가장 최상의 시나리오라는 판단이다.
문제는 대규모 매도 롤 오버가 이루어질 경우이다.
이는 중국 A주의 MSCI EM 추가 편입이라는 부정적 패시브 수급을 염두에 두었을 가능성이 높다.
이러한 모습 2018년의 동시만기에서 근거를 찾을 수 있다
2만계약 이상의 매도 롤 오버가 진행된다면 경계의 영역에 있어야 할 것이다.
코스피200 선물시장의 주요지표
코스피200 옵션시장의 주요지표
선물,옵션시장의 투자자별 매매동향
코스피200 선물옵션시장의 주요 기술적 지표
프로그램매매 추이
변동성 추이
